2024年8月21日，截止下午3时，氧化铝指数日内下跌1.16%至3921元/吨，单边交易总持仓23.6万手，较前一日减少0.2万手，10-01价差收窄至280元/吨。

现货方面，山西和河南地区现货价格分别上涨10元/吨和5元/吨至3930元/吨和3890元/吨，其他地区现货价格与前一交易日持平，山东地区现货基差缩窄至-33元/吨。橡胶

期现套利方面，山东、山西和河南地区现货运往新疆交割利润分别报49元/吨，79元/吨，74元/吨，套利空间持续打开，贸易商采购现货交仓意愿增强，有望拉动现货价格上涨同时压制期价进一步上扬，基差继续扩大压力增加。

海外方面，SMM西澳FOB价格维持512美元/吨，进口盈亏缩窄至-519元/吨，海外供应持续紧缺，进口窗口保持关闭。

库存方面，上期所氧化铝库存录得10.14万吨，较前一日持平。根据钢联最新数据，最新氧化铝社会库存录得399.7万吨，较上周去库2.2万吨。矿端，各地区国产矿和进口矿较上一交易日持平 。                                                                                                  

总体来看，原料端，短期频繁降雨导致部分国内铝土矿减产，整体复产进度受阻，几内亚进口矿发运受雨季的影响较往年较小，短期矿石仍紧缺，印尼四季度有望放松铝土矿出口禁令，叠加几内亚铝土矿新投项目投产，远期矿石供应预期转宽；供给端，本周前期检修产能恢复，高利润刺激厂商积极复产投产，预计供给边际将持续转松，但长期高负荷运行或导致频繁出现临时性检修，价格短期波动放大；需求端，运行绝对量稳定对氧化铝需求形成稳定支撑，后期增量主要来自四川和贵州两地相关铝企合计约20万吨的复产和投产。策略方面，前期超卖和近期检修频繁导致长单欠量，稳定的需求端叠加偏紧的供应端，氧化铝现货价格短期仍将维持强势，基差转负驱动期现套利空间打开或抑制氧化铝期价进一步大幅上行，远期矿石供应攀升和氧化铝新投产能投产有望推动远期供应转宽，远月合约上行空间有限。基于当前强现实弱预期格局，建议逢低关注10-01正套，逢高空AO2501合约，国内主力合约AO2410参考运行区间：3950-4250元/吨。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）