2024年8月12日，截止下午3时，氧化铝指数上涨1.98%至3863元/吨，单边交易总持仓21.4万手，较前一日增加0.8万手，09-11价差扩大至152元/吨。

现货方面，各地区现货价格与前一交易日持平，山东地区现货基差由正转负，报-22元/吨，今日现货市场成交活跃，尽管买卖双方在价格上持续博弈，但市场需求保持稳健，促使日交易量维持稳定。橡胶

期现套利方面，山东、山西和河南地区现货运往新疆交割利润分别报6元/吨、51元/吨，46元/吨，套利窗口打开。

海外方面，SMM西澳FOB价格维持495美元/吨，进口盈亏维持-419元/吨，进口窗口保持关闭。

库存方面，上期所氧化铝库存录得12.31万吨，较前一交易日减少0.45万吨，根据钢联最新数据，最新氧化铝社会库存录得401.9万吨，较上周去库3.6万吨。矿端，各地区国产矿价格与上一交易日持平。                                                                                                                             

总体来看，原料端，国内铝土矿逐渐复产，但整体节奏较慢，几内亚进口矿发运受雨季的影响仍存不确定性，印尼四季度有望放松铝土矿出口禁令，叠加几内亚铝土矿新投项目投产，远期矿石供应预期转宽；供给端，高利润刺激厂商积极复产投产，预计供给边际将持续转松，但长期高负荷运行或导致频繁出现临时性检修，价格短期波动放大；需求端，运行绝对量稳定对氧化铝需求形成稳定支撑。

策略方面，前期超卖和近期检修频繁导致长单欠量，氧化铝现货价格预计仍将维持强势，但期现套利空间打开和沪铝价格弱势运行或抑制氧化铝期价大幅上行，远期矿石供应攀升和氧化铝新投产能投产有望推动供应转宽。基于当前强现实弱预期格局，建议逢低关注09-11正套，逢高空远月合约，国内主力合约参考运行区间：3650-4200元/吨。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）