11月20日橡胶主力合约开盘依旧在14300附近。沪锌主力合约2312日盘波动上行，夜盘冲高回落，收至21305元/吨。总持仓减少10461手至17.72万手。上期所期货库存减少25至1.22万吨。沪锌连续-连三价差缩窄至85元/吨。周五伦锌低探回稳，下跌0.58%，收至2559美元/吨。伦锌库存减少150至13.31万吨。进出口方面，截止上个交易日锌锭进口亏损缩窄10至700元/吨。

　　现货方面，SMM0#锌锭均价跌360至21420元/吨。上海地区升贴水涨10至50元/吨,天津地区升贴水涨10至-30元/吨，广东地区升贴水涨15至15元/吨。天津市场，部分持货商升水相对坚挺，下游企业逢低采买，整体成交情况有所好转。广东市场，下游刚需补库情绪较浓，但后续看跌的下游企业较多，实际出库量并不夸张。出货的持货商较多，交投氛围较好。

　　总体来看，此前矿端减产和宏观刺激带来的积极预期或已表现在盘面上，下游偏弱的消费及未来锌锭供给增加的预期持续为锌价造成压力，短期波动向下。主力运行区间参考：20950-21500元/吨。(文/五矿期货微服务)