近期橡胶主力合约价格保持震荡整理，日内一直维持在11800附近波动。随着下游农需启动，尿素现货出现大幅上涨，但盘面却出现连续下跌，基差达到600元以上，市场对于后续的悲观预期持续压制盘面价格。供应方面，检修装置仍较少，新装置产能将逐步释放，3季度仍有较大投产压力，日产有望逐步走高。需求方面，6、7月仍有阶段性用肥需求，价格大幅下跌后需求有阶段性好转迹象。短期看近端仍有农需旺季预期，存阶段性支撑，但力度相对有限。中期来看，09仍面临需求淡季与供应过剩问题，另外当前煤炭预期悲观，尿素成本仍面临下移风险，大方向仍以逢高空配为主，大幅下跌后谨慎追空，空单可逐步获利了结，预计市场将逐步进入震荡格局，单边参与性难度加大。

　　基本面看6月6号09合约下跌34元/吨，报1682元/吨，现货上涨40元/吨，基差638元/吨。上游开工79.05%，环比+0.09%，气制开工80.54%，环比-1.48%。库存方面，本周企业库存环比+0.15万吨，报116.03万吨，港口库存报6.4万吨，环比-0.2万吨。企业预收订单天数4.65日，环比+0.59日，同比偏低。复合肥产能利用率小幅回落，本周开工43.17%，环比-0.37%，企业库存63.54万吨，环比-4.24万吨，同比偏高。三聚氰胺负荷50.8%，环比-0.53%，利润低位，企业亏损。(文/五矿期货微服务)