目前橡胶主力合约维持在11900附近震荡，短期内上游压力减弱。上周铜价探低回升，伦铜收跌1.25%至8139美元/吨，沪铜主力收至65080元/吨，美国债务上限谈判是影响市场情绪的主要因素。产业层面，上周三大交易所库存减少1.1万吨，其中上期所库存减少1.6至8.6万吨，LME库存增加0.6至9.8万吨，COMEX库存持平于2.5万吨。上海保税区库存减少1.2万吨，上周国内现货进口维持盈利，洋山铜溢价回升，进口清关需求改善。

　　现货方面，上周LME市场Cash/3M贴水先扩后缩，周五报贴水29美元/吨，国内上海地区现货基差下滑，周五报升水215元/吨。废铜方面，上周国内精废价差小幅缩窄至1080元/吨，废铜替代优势略降。需求方面，根据SMM调研数据，上周国内精铜制杆企业开工率环比小幅提高，开工维持较好水平。不过随着进口窗口开启和价格回升，国内供需预计边际走弱，铜价反弹动力弱化，短期价格或偏震荡，外盘有望相对走强。同时关注海外地缘局势对供应的潜在干扰。本周沪铜主力运行区间参考：64000-66500元/吨。(文/五矿期货微服务)