上周橡胶期货持续保持在12000向上，截止周五主力合约收于12295元/吨。上周五，硅铁主力(切换至SF307)小幅反弹，日内收涨1.24%，收盘报7492元/吨。现货端，天津72#硅铁市场报价7450元/吨，环比上日+90元/吨，期货主力合约升水现货42元/吨(换月导致)，基差率-0.56%，处于低位水平。

　　基本面角度，我们认为当前主要的价格逻辑的矛盾点依旧在于需求端。平控以及一季度粗钢的同比增幅，注定了后期粗钢压减的方向，我们也看到铁水确实如预期持续回落，即使当前回落的幅度仍旧较慢。此外，金属镁端需求，我们虽然看到本周金属镁价格又再度出现反弹，但这更多是受到兰炭端炉子改造衍生出的供给端预期影响所致，且不论后期是否能够预期落地，即使真如预期般供给端出现受限，我们认为也是硅铁需求端的减量因素。因此，金属镁的涨价我们认为对于硅铁而言并不是利多的因素。而出口方面，虽然由于国内价格的回落，出口利润出现恢复，但在海外整体需求依旧较弱情况下，我们预计出口难以出现较明显的增量。即在需求端的主要矛盾下，我们对于硅铁后续的看法依旧是偏弱的。

　　在综合考虑煤炭端对于硅铁成本的拖累依旧存在，短期我们维持“硅铁走势仍将以震荡为主，不排除进一步下探的可能”的观点。但我们也同样看到主产区对于供给所拥有的强大控产能力，以及环比再度下滑的利润情况。这是我们认为需要加以注意的一点，这或加剧价格的来回波动，尤其在商品氛围转好或需求出现波动情况下。因此，虽然我们认为硅铁后期大体趋势依旧偏弱，但不建议做单边的操作。(文/五矿期货微服务)