1月29日晚，国内天然橡胶龙头企业海南橡胶发布2025年度业绩预告，核心财务指标由盈转亏，引发市场关注。

业绩核心数据归母净利润预计亏损7400万元至1.1亿元，而上年同期为盈利1.03亿元。扣非净利润预计亏损7.56亿元至11.33亿元，较上年同期亏损额（5.81亿元）显著扩大。

主营业务受市场冲击是亏损主因。公告指出，2025年受全球经济增长放缓及国际贸易环境变化影响，天然橡胶价格自年初起出现较大幅度下跌且市场波动剧烈。

这直接导致公司主要产品（天然橡胶初加工品）销量不及预期、销售毛利下降，主营业务陷入亏损。作为大宗商品，天然橡胶价格与全球经济和下游轮胎等行业需求高度挂钩，当前环境对生产企业构成普遍压力。

资产减值与收益减少加剧亏损。除主业疲软外，公司根据初步测试结果，对部分收购形成的商誉计提了减值准备，反映了过去投资资产面临的盈利挑战。同时，来自政府征地补偿等非经常性收益同比减少，也影响了当期利润。

行业展望与挑战。海南橡胶的业绩变动折射出天然橡胶行业面临的长期结构性挑战，即供过于求格局下的价格低迷。尽管下游轮胎出口仍有支撑，但国内替换市场疲软，难以拉动原料价格回升。

面对行业寒冬，企业需要通过成本控制、产品优化及市场多元化等战略调整来应对周期考验。（文/车辕车辙网 原文标题/从盈利1亿到亏损1亿：海南橡胶业绩“变脸”）