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橡胶价格下跌，短期技术破位。

泰国橡胶主产区洪灾渐渐退去，后续利多边际减少。交易所RU库存仓单偏低。橡胶基本面驱动边际变小，暂时跟随宏观波动。

多空讲述不同的故事。涨因季节性预期、需求预期看多，跌因需求偏弱。

天然橡胶RU多头认为东南亚尤其是泰国的天气和橡胶林现状可能橡胶增产有限；橡胶的季节性通常在下半年转涨；中国的需求预期转好等。

天然橡胶空头认为宏观预期不确定。需求处于季节性淡季，EUDR向后推迟的预期。供应的利好幅度可能不及预期。

行业如何？

橡胶轮胎厂开工率偏疲软。截至2025年11月27日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为63.91%，较上周走高3.34个百分点，较去年同期走高3.98个百分点。轮胎厂库存小幅增加。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为72.37%，较上周走低0.40个百分点，较去年同期走低6.33个百分点。新增订单放缓，轮胎厂库存增加。

截至2025年11月23日，中国天然橡胶社会库存108万吨，环比增加1.8万吨，增幅1.7%。中国深色胶社会总库存为69.5万吨，增3.8%。中国浅色胶社会总库存为38.5万吨，环比降1.9%。青岛橡胶总库存46.24（+1.96）万吨。

现货方面

泰标混合胶14500（-150）元。STR20报1820（-20）美元。STR20混合1805（-20）美元。

江浙丁二烯6950（-50）元。华北顺丁9900（0）元。

策略观点

目前中性思路，建议暂时观望，或者短线快进快出。买RU2601空RU2609对冲建议持仓。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）