关于橡胶

1、全球天胶进入高产期，国内进入减产期。

2、产区天气影响减弱，原料上量预期较强。

3、青岛连续两周累库，市场进入累库周期。

4、进口到港量大增，原料价格高于往年同期。

5、金九银十旺季不旺，需求端难有亮眼表现。

6、留意降息、关税等宏观因素对市场的冲击。

7、留意国储局轮储消息。

8、技术面来看，橡胶宽幅震荡的大格局未变，万四-万五-万六等整数关口均值得留意。上周橡胶于前低处止跌反弹，未能持续走出新低，重新会到万五上方。

整体来看，橡胶基本面变化不大，聚焦于旺产季产量释放情况以及国内累库幅度上，而宏观因素逐渐弱化。泰国进入旺产季，全球供给量进入到一年中最高的时候，并且产区天气条件向好，所以产胶放量预期较强。而这个时段，市场总喜欢炒作天气情况，比如去年的“摩羯”台风。但是，去年貌似炒作有点狠，最后辟谣，减产没有那么严重，那今年还能炒作起来嘛？橡胶主要靠进口的品种，需求端表现平平，周期性累库是在所难免的。所以进入十一月份，青岛开始累库，太符合季节性规律和市场预期了。目前库存情况较往年不算低，正常水平。笔者认为，在无重大因素冲击的前提下，市场很难拜托宽幅震荡的格局，短时间市场有回落的可能性，但下行空间不大，走低便是多头建仓的机会，稳健者可考虑参与卖权，不要被市场情绪牵着鼻子走，轻仓才是王道！（文/晟裕期货分析）