基本面综述

国内"反内卷"政策提振工业品市场信心，但交易所降温措施引发上周五夜盘集体跳水，沪胶等品种回调超2%。7月10日后沪胶加速上涨突破万五关口，主因泰柬边境冲突扰动市场情绪，但冲突涉及的三府（素林、四色菊、乌汶）仅占泰国橡胶总产量5.63%，实际供应影响有限。供应端持续受天气干扰：云南强降雨、海南割胶恢复缓慢导致原料胶水紧张，台风"韦帕"北移虽缓解部分降雨，仍不利割胶作业。需求韧性及供应扰动共同支撑胶价上行趋势。

现货报价

据隆众资讯的市场报价，山东市场昨日天然橡胶国营23年全乳云象、宝岛、广垦价格分别为15300、14900、14900，越南3L 、泰国三号烟片、越南十号价格分别在15100、20250、14150，日内现货跌幅较大，相比近期价格依然保持抬升势头。

行情回顾

周一橡胶期价冲高受阻，随着市场热点品种回吐压力加大，日内期价出现大幅回落，不过现阶段仍处于15800-14800区域宽幅震荡为主，趋势形态并未发生变化，近期回升通道支持。

操作建议

橡胶趋势仍处于波段反弹上行修复当中，目前近高位承压被动跟随市场回落，下行调整空间可控，整体处于合理范围之内，短线波动幅度过大，是因现阶段波动区域处于前期缺口位置，上方压力与下方支撑处空间过大所致，下一步技术形态看休整企稳后将会维持在14800-16500区域做缓慢回升，继续关注调整节奏，通道依托先参考20天均线。（文/交子期货 作者/李艳绪 原文标题/天胶：技术调整，整体下行空间可控）