基本面综述

关税政策影响持续发酵，宏观经济及合成橡胶下游出口需求下降预期影响强烈，避险情绪下现货市场持续大幅倒挂出货，生产企业库存增加，样本贸易企业库存下降。需求方面，上周国内轮胎企业产能利用率环比下降，半钢胎产能利用率增减不一，上月底检修的企业开工逐步恢复至常规水平，另有部分企业适当降负运行；全钢胎企业产能利用率下调，个别企业存检修安排对整体产能利用率形成拖拽，短期轮胎企业产能利用率存稳中走弱预期。

现货报价

据隆众资讯的市场报价，山东市场4月 11日天然橡胶国营23年全乳云象、宝岛、广垦价格分别为14500、14400、14400，越南3L、泰国三号烟片、越南十号价格分别在17550、21800、16300，现货整体偏弱。

行情回顾

上周五橡胶09合约开盘回探，随后在支撑区域企稳反弹，整体处于窄幅盘整状态，目前仍处于技术型反弹形态当中。

操作建议

市场传言中美贸易争端有缓和预期，短期市场有反弹修复条件，不过节奏短期难以明朗，市场仍将在不确定中震荡，整体基本面依然处于趋势空头压力当中，注意随时高位承压可能，日内09合约运行区间参考14880-15150，短线上破看15600一线变化。（文/交子期货 作者/魏宏杰 原文标题/天胶：震荡反弹，注意高位压力）