基本面综述

近期就上下游基本面因素来分析，利多预期是存在的，不过也不排除未来需求端疲软的情况出现。国内产区停割，泰国进入减产季，供给端影响弱化，另外一方面，泰国雷雨天气预期导致上游供给在未来可能出现收紧，橡胶期货市场现回暖迹象。

青岛地区总库存1月以来持续增加，本周青岛地区天然橡胶总库存回升至58.86万吨，上周中国顺丁橡胶社会库存继续小幅回落至1.33万吨，上游中国丁二烯港口库存小幅回落至3.29万吨，库存周期转变较为明显。

需求端，国内下游轮胎企业春节后逐步恢复开工，整体需求端还需要持续观察复工的节奏以及出口表现，短期天然橡胶走势预计偏弱震荡。

操作建议

橡胶近高压力区域明显，上行反弹乏力，盘面保持在低位横盘休整，目前整体在17500-17000区域运行，17500下方谨慎偏空对待，短线节奏或持续存在调整动能，日内05合约运行区间参考16960-17240。（文/交子期货 作者/魏宏杰 原文标题/天胶： 橡胶短期继续偏弱运行）