观点小结

核心观点：偏空 整体来看，橡胶价格已经从高点下跌2000点，原料接近于之前我们判断的底部，但从库存来说仍然有累库预期，加工利润或有下滑。因此我们仍然维持中性偏空观点。

库存：偏空 春节前以及春节期间累库幅度为6-7万吨左右，速度明显加快。主要原因是出库减少，入库维持高位，关注累库速度持续性。

原料：中性偏多 上游采购原料较为积极，原料价格居高不下。

标混价差：偏空 标胶仓单开始增加，后市标胶预期更弱。

RUNR：偏多 NR预期弱于RU，预计RUNR暂时走扩。

贸易战：中性偏空 若美国对加、墨增加关税，对于轮胎需求有一定负面影响。

节后橡胶价格维持震荡

天然橡胶原料价格

2月6日胶水价格为66.8泰铢/千克，较上周上涨0.3泰铢/千克，环比上涨0.45%。

杯胶价格为60.2泰铢/千克，较上周下跌0.5泰铢/千克，环比下跌0.82%。

天然橡胶期货价格

2月6日RU主力收盘价为17290元/吨，较上周下跌160元/吨，环比下跌0.92%。

NR主力收盘价为14815元/吨，较上周下跌110元/吨，环比下跌0.74%。

RU-NR为2475元/吨，较上周下跌50元/吨。

合成橡胶期货价格

2月6日BR价格为14635元/吨，较上周下跌0.98元/吨。

丁二烯为12800元/吨，较上周下跌0.39元/吨。

天然橡胶浅色橡胶价格

2月6日上海全乳橡胶价格为16700元/吨，相较上周下跌100元/吨，环比下跌0.6%。

泰国RSS3价格为22900元/吨，较上周下跌400元/吨，环比下跌1.72%。

越南3L价格为17150元/吨，较上周上涨50元/吨，环比上涨0.29%。

国产浓乳价格为13100元/吨，较上周持平。

天然橡胶深色橡胶价格

2月6日泰国STR20价格为2050美元/吨，较上周下跌20美元/吨，环比下跌0.97%。

泰混人民币价格为16420元/吨，较上周下跌150元/吨，环比0.91%。

天然橡胶基差

2月6日上海全乳橡胶-RU为-590元/吨，较上周上涨60元/吨。

泰混-RU为-870元/吨，较上周上涨10元/吨。

泰混-NR为-355元/吨，较上周下跌35元/吨。

NR月差有所收窄

2月6日RU05-09月差为-160元/吨，较上周下跌10元/吨。

NR连二-连三为20元/吨，较上周下跌30元/吨。

BR连二-连三为125元/吨，较上周下跌20元/吨。（文/大地期货研究院 作者/唐逸 原文标题/橡胶：NR资金博弈与累库节奏）