最近丁苯橡胶市场悄然变化，倒挂减少，溢价报盘增加。据最新海关数据披露，2024年10月份，中国天然乳胶的进口量出现了小幅下滑，总量为3.21万吨，环比微降0.40%，而与去年同期相比，更是下降了23.01%。这一数据反映出当前天然乳胶进口市场所面临的挑战。

从今年1月至10月的整体情况来看，中国天然乳胶的进口总量为27.71万吨，与去年同期相比，下滑幅度达到了24.19%。这一趋势表明，天然乳胶的进口量在较长时间内都承受着一定的压力。

具体到10月份，越南仍然是中国天然乳胶进口的最大来源国。当月，中国从越南进口的乳胶量上涨至2.11万吨左右，环比上涨了23.00%，占总进口量的比例高达65.73%。这一数据凸显了越南在中国天然乳胶进口市场中的重要地位。

与此同时，从泰国的进口量则出现了下滑，当月进口量为1.02万吨左右，环比下跌了27.42%，占总进口量的比例为31.83%。此外，从缅甸和马来西亚的进口量虽然有所上涨，但总体规模相对较小，分别占总进口量的1.88%和0.56%。原料与相关产品均出现回暖，丁苯橡胶或者说合成橡胶能否就此止跌成为市场主要话题。

要谈这个话题，则要回顾推动丁苯橡胶上行的原因，毕竟从需求方面来说，半钢胎良好的开工率对于需求始终有较好支撑。2024年，推动丁苯橡胶或者说合成橡胶持续上涨并创出2017年3月份以来新高的因素主要有两个：丁二烯、天然橡胶，两者上涨的因素其实较为类似，即供应紧张，另外就是资金的配合与炒作。进入10月份以后，两者的供应紧张局面在不断缓和。就天然橡胶方面而言，主产区进入产量提升的阶段，在EUDR备货推迟、海外供应商对中国卖盘意愿增强的情况下，天然橡胶新胶进口提升，而这种提升从现货库存方面已经体现，根据金联创数据统计，11月青岛地区天然橡胶库存呈现缓慢累库趋势，主要表现为一般贸易混合橡胶库存增加。如此，天然橡胶趋势方面存在压力，其行情仍有下探空间。

首先，国内新装置的投产预期以及进口增量的预期，给丁二烯市场带来了不小的冲击。从目前的情况来看，10月和11月的丁二烯进口量都将维持在较高水平。特别是中石化英力士(天津)石化有限公司的15万吨/年丁二烯装置，已经开始对市场放货，进一步加剧了市场的竞争。

此外，裕龙石化的20万吨/年丁二烯装置也计划在12月份投产。尽管其下游配套有15万吨/年顺丁橡胶装置与6万吨/年SSBR装置，但在投产初期，这些下游装置可能难以有效消化如此大量的丁二烯，因此对市场而言，这无疑是一个新的增量。

更值得一提的是，一些原本处于检修状态的装置，如武汉石化丁二烯装置和福建联合丁二烯装置，也计划在12月份重新投产。与此同时，市场还预计将有远洋货抵港，这无疑将给丁二烯市场带来更大的压力。

综上所述，丁二烯市场下行的动力尚未完全消失。尽管在11月下旬可能会出现短期反弹，但从中长期来看，市场仍将保持偏弱趋势。只是随着各种因素的交织影响，跌势可能会有所减弱。

综合而言，丁二烯的短暂回暖以及天然橡胶的低位徘徊或将使得丁苯橡胶获得短暂支撑，但考虑到天然橡胶仍存在压力，且导致丁二烯下行的动能尚未释放完毕，丁苯橡胶仍有一定的回落空间。但要注意，随着原料跌势减缓以及少量备货的出现，12月份不排除存在小幅反弹。（文/金联创橡胶 作者/王永涛 原文标题/价格是否到位 丁苯橡胶跌势能否延续？）