导语

“金九”行业旺季带动下，顺丁橡胶不负众望依旧维持高位，而丁二烯的“锦上添花”推动顺丁橡胶接近年内高点。

9月份顺丁橡胶行情呈现先抑后扬走势，截止9月14日山东齐鲁BR9000收盘价为15800元/吨，较8月30日收盘价上涨2.60%，同比上涨12.86%。9月初，顺丁橡胶出现了小幅回落走势，随着成本不断攀高导致生产利润倒挂加剧，商家惜售心态下报盘逐步走强；天然橡胶抛储消息带来利空，但受“摩羯”的影响，天胶供应紧张导致盘面拉涨，丁二烯橡胶也出现技术面反弹；行业旺季的炒作亦对市场形成一定带动。对于推动顺丁橡胶的主要因为我们来详细剖析一下：

1、丁二烯强劲反弹导致成本不断攀高

9月份丁二烯仅少数装置停车检修，同时进口货源也有增加，业者心态稍有影响，但随着北方外销量减少，华东港口货源多为固定，并且台风来临，下游部分客户担忧进口货有延迟到港可能，因此市场存补空单行为，并且受天然乳胶价高货紧影响，丁腈胶乳需求有所增量，叠加有部分顺丁装置重启，下游节前存备货需求，种种因素造就下游需求明显提升，推动丁二烯市场行情快速上涨。

2、检修数量有限，而现货流通依旧偏紧

9月份，扬子石化与锦州石化均已重启运行，虽然国营企业中暂无停车装置，但燕山石化与齐鲁石化处于降负运行阶段；民营企业中浙石化于9月2日停车检修，预计检修时长为25天，山东万达与振华新材料暂无重启计划，而民营企业中多数装置仍处于降负运行中。虽然检修装置暂无明显增加，但由于低负荷的运行难以缓解现货紧张局面，多数下游企业库存不到，商家惜售心态较重，因此现货流通资源偏紧对价格存在较强支撑。后期仍需关注齐鲁石化、燕山石化、益华橡塑，烟台浩普与菏泽科信负荷运行情况。

3、供应担忧持续发酵，天胶看多情绪加重

海外主产区雨水影响明显，支撑原料价格高位盘整。但受大宗商品氛围偏空及抛储消息影响，上周期货市场接连3日宽幅回调，且海外买盘有所转弱，利空压制明显，外盘报价回调。而随着超强台风“摩羯”登陆，引发市场对供应的担忧，期货市场接连上涨，带动美金外盘价格宽幅调涨，截止9月9日，泰标船货在1900美元/吨，对比8月同期上涨7.34%，同比上涨28.38%。

后市行情预测

成本方面，由于丁二烯价格居高，下游对高价接货存抵触情绪，但部分装置存在停车计划及国庆节前备货，因此丁二烯市场重心依旧保持强势，但幅度有限，仍需关注北方外销量及部分装置运行情况；供应方面，9月份暂无装置停车计划，且随着扬子石化运行正常后，开工率或有小幅提升，不过仍需关注部分装置负荷运行情况以及高桥石化与齐鲁石化10月检修计划，短期内供应存在增量预期，但现货流通性偏紧依旧为行情提供支撑。需求方面，全钢胎终端需求不佳，成本与库存压力尚存，开工率较去年同期亦处于低位水平，需求跟进有限；相关产品方面，天然橡胶由于国内现货资源紧俏，宏观对期货盘面或有提振，市场整体行情维持高位震荡。综合来看，考虑到供需、原料及相关产品，短期内顺丁橡胶行情居高不下。（文/金联创 作者/肖鑫淼 原文标题/丁二烯的“锦上添花” 顺丁橡胶能否再创新高？）