导语

橡胶周度综述及预测，涉及产品包括天然橡胶、丁二烯、丁苯橡胶、顺丁橡胶、SBS橡胶。

天然橡胶

周度综述

本周国内天然橡胶市场跌后反弹。下游端对橡胶原料高价接受程度有限，北方麦收叠加端午假期将至，个别工厂提前放假，需求呈现转弱趋势。随着天然橡胶期现价差持续收窄，套利盘积极平仓，现货市场流动性偏紧局面得到缓解，成交价格亦有回落。贸易商补货交货，市场货源继续向下游传导。工厂维持小单刚需采买，中下游业者均无意储备过多库存。周四期价拉升，市场价格再度上涨。

预测

原料价格高位提振胶农割胶积极性，但天气因素扰动仍存，国内外产区胶水上量缓慢。上游供应商交付订单为主，叠加国际市场分流，6月中国新胶到港量依旧偏少，现货流动性偏紧局面难以缓解，供应端维持向好支撑。下周部分假期停产企业陆续复工，但对高价原料接受程度有限，需求跟进乏力，亦令行情承压。综上，预计天然橡胶市场短期多头仍占据优势，行情坚挺震荡。

丁二烯

周度综述

本周期，国内丁二烯市场价格震荡上扬，市场交投气氛活跃。周内，市场供应面暂无明显增量，华南、华东现货货源紧张，港区亦无可流通现货在售，虽下游产品利润持续倒挂，但由于丁二烯现货资源有限，且竞拍货源溢价成交，供应面偏紧提振商家买盘积极，随着供方价格两次上调，同时下游合成橡胶市场跟涨，需求面存一定利好支撑，从而带动丁二烯市场涨势强劲。

预测

部分装置存重启预期，下周国内产量或有所提升，虽下游利润持续倒挂，下游谨慎观望，但考虑到市场可流通现货资源稀少，市场低价难寻，在市场无货源补充情况下，预计，丁二烯市场行情高位震荡。

丁苯橡胶

周度综述

本周，丁苯橡胶行情呈现上行，以山东市场齐鲁1502/1502E为例，其报价收盘在14500元/吨，环比提高400元/吨。丁二烯橡胶虽遇阻，且产区胶水逐渐上量等也压制天然橡胶，但是部分企业上调6月初丁苯橡胶执行价格却起到推动，5月31日丁苯橡胶市场价格窄幅提高。6月初，期货盘面延续弱势，而部分全钢胎企业放假的消息却拖拽市场，但是中石化上调丁二烯以及部分企业丁二烯竞拍情况较好却具有带动，业者报盘稳中有涨。随着中石化、中石油在成本压力下于6月4日继续推高丁苯橡胶价格，市场报盘纷纷上移，不过需求跟进缓慢，交投多为刚需却集中在价格上调之前。临近周末，中石化等企业再次上调丁二烯价格，同时天然橡胶与丁二烯橡胶均明显偏强，加之供方也再度上调丁苯橡胶价格，业者观望心态增强，部分报盘也试探性提高，不过买盘跟进有限，交投并未明显改善。

预测

需求对于丁苯橡胶驱动有限，同时价格高位也令业者操盘愈发谨慎，但是就中短期的趋势而言，成本对于丁苯橡胶的影响会更为直接，同时相关产品也具有支撑，因此丁苯橡胶行情在中短期内仍将获得推动，行情仍有偏强运行的空间，不过随着原料面因供应的变化而逐渐调整，中远期丁苯橡胶也将具有调整空间。

顺丁橡胶

周度综述

本周顺丁橡胶行情呈上涨趋势，上周五期货盘面冲高后虽有所回落但仍处于高位，同时供方在6月1日上调顺丁橡胶指导价以及丁二烯高位震荡对市场价格形成支撑，叠加现货资源偏紧，市场低价货源难寻。周内，丁二烯现货流通依旧偏紧，并且供方指导价连续累计上调500元/吨至12500元/吨，且达到了近年来的新高，成本不断攀高对市场价格形成带动，期货盘面在6月6日跳空高开后不断冲高，同时供方连续上调顺丁橡胶指导价至14500元/吨，再次创出年内新高，市场报盘围绕供价附近窄幅溢价，也有部分商家封盘暂不出货，不过下游对不断攀高的行情存谨慎心态，维持刚需采购。周收盘，国营胶14500-14600元/吨，民营胶14400元/吨。

预测

随着部分顺丁橡胶装置陆续重启，供应虽有增量，但需要交付前期合约，市场现货流通依旧偏紧；丁二烯装置陆续重启，但市场现货流通依旧偏紧，市场价格存上涨预期，成本不断上涨对顺丁橡胶价格形成带动；随着端午假期过后部分全钢胎企业存重启预期，需求有望小幅提升；期货盘面下方具有支撑，仍有冲破15000元/吨关口可能。综合来看，虽有下游接盘有限，但多重利好影响下顺丁橡胶行情偏强走势。

SBS橡胶

油胶周度综述

本周，国内SBS油胶市场走高。主力供价上调至12600-12800元/吨，场内看涨气氛仍存，部分商家加利润报盘，部分商家封盘不出，下游观望心态，场内仅有少量小单成交。值得一提的是，古雷石化装置恢复一线运行，后续逐步恢复。截止到周四，华南市场F875参考自提13000元/吨，周均价环比增加2.91%。

干胶周度综述

本周，国内SBS干胶道改市场走高。主力供价上调至14100-14200元/吨，商家加利润报盘，主要是成本面继续，且现货供应少。下游道路建设实质消耗进展缓慢，场内新的需求弱。截止到周四，华东市场792E自提14400元/吨，周均价环比增加3.04%。

预测

供应面

干油胶供应小幅增加，但仍处于低位波动，存有一定的支撑。需求面，下游鞋企TPR消耗自身备货、期单订货为主，新单刚需采购减少；下游道路建设实质消耗开展缓慢。供求矛盾有一定的缓和，在成本面的上涨支撑下，预计下周国内SBS市场价格上涨，关注供价调整情况。（文/金联创 原文标题/金联创橡胶周度综述及预测(20240531-0606)）