近两日（5月13-14日）天然橡胶市场反弹上涨，RU2409合约5月13日夜盘最高涨至14585点。截至5月14日收盘，RU2409合约收于14310点，较上一交易日上涨0.46%，NR2407合约收于11920点，较上一交易日上涨0.89%。

本轮天然橡胶市场行情反弹，因宏观及基本面均提供利多支撑。

财政部拟于5月17日发行400亿元人民币30年期特别国债，宏观氛围偏多，大宗品多数上涨。

天然橡胶基本面，国内外产区陆续开割，但4月天气高温干旱，导致开割率不足，进入5月虽然降雨缓解前期干旱情况，但泰国、中国海南等区域又出现强降雨天气，同样对割胶工作产生阻碍，胶水产出量低，原料收购价格止跌上涨。截至5月14日，泰国中心市场胶水原料收购价格在75.5泰铢/公斤，较5月1日上涨2.3泰铢/公斤。

供应淡季，近月新胶到港量少，国内进口胶去库效果显著。据金联创统计数据显示，截至5月10日，青岛保税区内天然橡胶库存同比下降38%，青岛地区一般贸易仓库库存同比下降35%。华东地区越南胶去库同样较好，现货商手中可流通现货不多，市场价格坚挺抗跌。成本及供应端存在利多，驱动天然橡胶市场行情反弹上涨。

但新一轮割胶周期启动，伴随未来天气状况好转，东南亚大面积开割节点临近，长线供应呈现增长趋势。需求端来看，全钢胎市场疲态显露，企业成品库存压力增加。制品类企业订单情况暂无好转，浅色胶刚需偏弱，尤其部分国储全乳胶冲击部分20-22年全乳胶需求，全乳胶市场货源流通欠佳。以及6月下游需求进入传统淡季，天然橡胶市场上方压力并存，中期并不具备大涨条件，预计行情仍以区间震荡为主。（文/金联创 作者/唐晓楠 原文标题/内外利多驱动天胶行情反弹）