行情复盘

期货市场：夜盘沪胶继续回调。RU2409合约在14625-14910元之间波动，下跌1.31%。NR2406合约在11965-12160元之间波动，略跌0.58%。

重要资讯

本周期（20240408-0411）中国半钢胎样本企业产能利用率为80.85%，环比-0.03个百分点，同比+2.59个百分点。全钢胎样本企业产能利用率为71.18%，环比+0.12个百分点，同比-1.45个百分点。周期内检修企业排产逐步恢复，带动产能利用率提升。然近期内销出货放缓，检修企业排产恢复程度不及预期，限制周期内产能利用率提升幅度。

市场逻辑

清明过后国内天然橡胶库存有所下降，下游消费形势尚未显著向好。国际主要产胶国陆续进入停割期，而国内产区将逐渐开割。还有，泰国产区胶水、杯胶等原料收购价有所回落，持续数月的上涨走势遇阻。

交易策略

近来沪胶再次走出冲高回落行情，本周初期的涨幅已回吐大半。云南产区受干旱影响推迟开割，但对于供应端的影响不必过分解读。近来国内天然橡胶库存继续下降有利好作用，但下游需求形势改进缓慢，现货橡胶价格走势乏力，基差扩大拖累期胶上行。据说有关方面消费品以旧换新文件即将发布，包括交通运输等领域实施方案的有关文件也在印制过程中。如果下游消费形势向好，橡胶价格回升的趋势仍有望维持。短期看，沪胶再次冲高回落，阶段性宽幅震荡格局还在持续。（文/方正中期期货有限公司 原文标题/方正中期期市早班车20240412）