多空讲述不同的故事。

天然橡胶RU多头认为东南亚天气持续高温和市场的收储预期是做多理由。多方认为厄尔尼诺导致的东南亚持续高温可能有助于橡胶减产。橡胶去库或超预期。市场对收储轮储也或有预期。对比铜金属铁矿螺纹，糖棉花等商品，橡胶价格偏低。金属和原油化工走势偏强。

天然橡胶空头认为因为需求弱所以升水预期跌。空头认为轮胎需求一般，制品需求比较弱。供应大库存高。一季度价格偏高会刺激全年大量新增供应，减产或落空，增产可预期。3L对泰标泰混价格低位，说明需求弱。另外，泰国乳胶和烟片胶价高能否顺利传导存疑。RU升水20号胶幅度也不合理。

基于我们会有不知道的市场（利多）信息，和我们可能会犯错的假设，我们总体态度谨慎。

我们推测，或有国家收储或者轮储橡胶事件，东南亚天气利多导致做多通胀的资金配置橡胶，后续橡胶去库预期导致多头发力。橡胶由于泰国处于低产时间，胶水偏紧，原料强势，NR和烟片胶偏强。日胶大涨。日胶涨幅远大于沪胶，或成为技术派做多沪胶的理由之一。

2018-2023年间，橡胶RU加权在重要14800一线遇阻。暗示此价格对生产商卖出套保的吸引力。3月15日夜盘，胶价突破此价格区间。

行业如何？

需求表现一般。

需求方面，截至2024年3月15日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为70.37%，较上周走低0.70个百分点，较去年同期走高1.87个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为79.67%，较上周走高0.99个百分点，较去年同期走高6个百分点。需求平淡，全钢厂家库存降低较慢，开工率小幅降低。半钢出口较好。

库存方面，截至2024年3月15日，天然橡胶青岛保税区区内库存为12.61万吨，较上期减少了0.34万吨，降幅2.63%。青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为41.73万吨，较上期减少1.08万吨，降幅2.51%。青岛社库54.34（-1.42）万吨。

截至2024年3月15日，上期所天然橡胶库存217411（2078）吨，仓单209830（-250）吨。20号橡胶库存 124993（6654）吨，仓单118238（6854）吨。     

橡胶现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合橡胶报价13550（300）元。

标胶现货1660（50）美元。

操作建议

橡胶价格强势超出预期。且波幅扩大。胶价技术面看涨。

天气高温或有所加强，关键是短期难以证伪。技术面交易者和高温天气减产预期容易形成共振。

建议空头予以减仓暂避。主要考虑是市场强势超预期。其次要考虑整体商品情绪。建议总体控制仓位风险。

买现货或NR主力抛RU2409/RU2501中线推荐。可部分波段操作。

市场波幅扩大，建议适当按照技术面短线交易，或者观望。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）