行情复盘

期货市场：夜盘，合成橡胶震荡，BR2403收于12130元/吨，跌65元/吨，跌幅0.53%。

现货市场：华北现货价格11850（-300）元/吨，期货价格下行，现货买盘接货意向不足。

重要资讯

（1）成本端，装置检修较集中，但流通货源增多，导致价格松动。截止1月4日，开工60.26%（-1.65%），辽宁宝来12万吨12月27日停车7-10天，齐鲁石化17万吨12月26日停车，茂名石化10万吨12月24日停车，扬子巴斯夫13万吨12月22日停车20天；上海石化12万吨9月11日停车重启待定。截止1月4日，港口库存2.70万吨（+0.32万吨），库存回升。

（2）供应端，装置将陆续重启，供应回升。齐鲁石化7万吨12月24日停车重启待定，浙江石化10万吨12月20日停车预计1月10日重启，菏泽科信8万吨12月13日停车预计1月中旬重启，益华橡塑10万吨10月27日停车重启待定，振华新材料10万吨降负运行，茂名石化10万吨12月13日停车检修。截止1月4日，顺丁橡胶开工率57.39%（-1.30%）。

（3）需求端，进入淡季，需求将震荡回落。截至1月4日，全钢胎开工率为48.69%（-0.7%），在库存上升和需求转弱的背景下开工震荡趋弱；半钢胎开工率70.64%（-1.28%），需求走弱，开工震荡趋弱。

（4）库存端，12月28日社会库存11.80千吨（+0.90千吨），库存回升，市场现货供应仍充裕。

（5）利润，顺丁橡胶税后利润274.34元/吨。

市场逻辑合成橡胶供应将回升而需求延续偏弱，并且利润有一定的压缩空间，预计价格震荡走弱。

交易策略

建议维持偏空思路。风险提示，原油走强。（文/方正中期期货有限公司 原文标题/方正中期期市早班车20240109）