行情复盘

期货市场：周五夜盘沪胶略回调。RU2405合约在13830-13925元之间波动，略跌0.07%。NR2402合约在10500-10590元之间波动，略涨0.76%。

重要资讯

ANRPC最新发布的2023年11月报告预测，11月全球天胶产量料增5.7%至157.5万吨，较上月增加0.7%；天胶消费量料降3.5%至129.3万吨，较上月下降0.2%。

市场逻辑

近期国内天然橡胶社会库存略有增长，但收储可能对橡胶价格有朦胧利多影响。11月国内橡胶轮胎外胎产量为8641.7万条，同比增加15.4%，1-11月累计产量增幅为14.4%。尽管橡胶轮胎产量数据不错，但相关企业成品库存也在增加，说明终端需求较为疲软。此外，岁末年初假期较为集中，下游企业开工率可能稳中有降。供应端看，外胶进口量仍在增长，11月份进口环比增幅达11.31%。还有，近月天然橡胶期现价差依然偏大，对沪胶有利空压力。

交易策略

近日沪胶继续反弹，主力合约回到13900元附近，11月中旬以来的调整走势有望结束。不过，供需面尚未好转，天然橡胶期现价差依然偏大，但期货市场或许已经消化利空影响，对2024年上半年橡胶市场转好抱有乐观预期。如果RU主力合约重新站稳在万四关口上方，则市场信心会进一步增强。（文/方正中期期货有限公司 原文标题/方正中期期市早班车20231225）