行情复盘

期货市场：夜盘沪胶回升。RU2401合约在14120-14260元之间波动，略涨0.81%。NR2401合约在10690-10840元之间波动，略涨0.93%。

重要资讯

截至2023年11月05日，青岛地区天然橡胶保税和一般贸易合计库存量73.26万吨，较上期减少1.06万吨，环比减少1.43%。保税区库存环比增加0.35%至11.61万吨，一般贸易库存环比减少1.76%至61.65万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.04个百分点；出库率增加1.86个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.04个百分点，出库率增加0.19个百分点。

市场逻辑

沪胶主力合约两次临近万四关口止跌反弹，有望在此处获得支撑，但近期供需面相对偏空。国内天胶库存一度止跌略升，沪胶陈胶仓单即将被注销，可能会增加现货供应压力，而20号橡胶期货仓单数量显著高于往年同期水平，这也是NR表现相对较弱的重要原因。泰国主产区胶水、杯胶等天然橡胶加工原料价格近日出现调整迹象。四季度东南亚地区仍是割胶旺季，新胶供应或会提速。国内轮胎企业开工表现平平，但成品库存有所增加，轮胎出口在年底前或会放缓，终端需求对于天然橡胶消费的提振作用不理想。国家收储题材近期似受冷落，但不排除新胶大量上市时再次发酵。

交易策略

技术上看，沪胶指数在15000-16000元存在长期压力，节后橡胶价格上升临近15000元遇阻，而临近14000元又有获得支撑的迹象。后期如能有效突破区间整理形态才有望确立大级别行情，否则持续数年的底部震荡格局依然未改。投资者暂时仍以波段行情的思路参与为宜。（文/方正中期期货有限公司 原文标题/方正中期早盘提示20231107）