国庆假日期间原油与日胶回落对于业者心态构成压制，节后伊始业者报盘即出现松动。而在10月8日，中石化等企业突然下调丁苯橡胶价格，从此拉开丁苯橡胶弱势序幕，市场报盘纷纷下滑。虽然由于泰国、海南产区降水偏多，原料释放不畅，同时市场也存在印尼产量降低的传闻，而收储消息也在不断构成影响，中旬天然橡胶与合成橡胶期货均出现提高，但随着其遇阻回落，市场却再度承压。从月内的运行趋势看，虽然诸如丁二烯偏强、期货盘面阶段性偏强等消息不断，但对于现货市场的带动相对有限。

就后期而言，笔者认为丁苯橡胶行情在经过区间运行后将逐渐偏弱。原因如下：丁苯橡胶可供资源量充裕。金联创统计数据显示，由于生产利润显著改善，自8月份开始ESBR产量提升，8-10月份ESBR预计产量将达到2.76万吨，同比增长0.2万吨，同期ESBR装置开工率同比也增长11.24%，即是说丁苯橡胶国产量处于增加趋势。虽然10月份丁二烯价格有所提高且丁苯橡胶价格有所下滑，生产边际效益下滑，但丁苯橡胶生产仍具有利润，将不会改变生产企业的高开工格局，仅维泰丁苯橡胶装置的短暂停车形成局部影响。另外，从9月份丁苯橡胶的进口量而言，也呈现增加趋势，对于市场也有短暂影响。需求端而言，虽然部分全钢胎企业开工率略有下滑，但是半钢胎开工率居高的局面并未改变，而且，混合胶的价格已经接近丁苯橡胶价格的价格，也有助于丁苯橡胶的消费，或者说，需求面对于丁苯橡胶具有支撑作用。从相关产品看，则具有拖拽，虽然短期内天然橡胶仍具有偏强空间，但是随着东南亚产区雨季结束，全球天然橡胶将过渡到最大旺产季，新胶供应提量，届时天然橡胶将有下探风险。另外，由于标品供应偏紧，且因为期货盘面与标品现货之间具有可交货的空间，部分业者收标品以交割到盘面，对于顺丁橡胶具有支撑。但不可否认的是，自6月份以来，生产顺丁橡胶具有千元以上的利润，除了部分检修的企业外，在产企业生产均处于较好水平，尤其是非标品的企业，这也造成了市场上非标品货源的累增，从价差方面可见，以齐鲁胶与齐翔胶为例，其价差最小在200元/吨左右，目前扩增到600元/吨左右，可见供应对于现货的影响。

综合而言，丁苯橡胶行情在中短期内将维持区间运行，但是随着丁二烯、顺丁橡胶在基本面影响下逐渐转弱，且考虑到丁苯橡胶自身供应方面的压力，丁苯橡胶行情在中长期内将存在下行空间。（文/金联创橡胶 作者/王永涛 标题/丁苯橡胶短期仍获支撑 中长期具备下行空间）