行情复盘

期货市场：本周沪胶冲高回落。RU2401合约在14385-14755元之间波动，周度收盘微涨0.03%。NR2401合约在10860-11310元之间波动，周度收盘下跌-1.00%。

重要资讯

本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.44%，环比+2.34%，同比+17.19%。中国全钢胎样本企业产能利用率为65.18%，环比+0.86%，同比+13.23%。半钢胎整体出货表现相对平稳，外贸出货集中，内销雪地胎走货为主，四季胎缺货规格仍存。随着内销排产力度加大，企业缺货现象逐步缓解中。全钢胎个别企业排产小幅波动，带动样本企业产能利用率微升。周内外贸走货尚可，内销出货相对缓慢，整体库存微增。

市场逻辑

近日沪胶震荡反复，供需面利多因素逐渐消化。中长期看下游需求的稳定是支撑胶价走高的重要基础和前提，宏观刺激政策的落实和最终效果还需进一步观察。不过，国家收储题材近期似受冷落，但不排除新胶大量上市时再次发酵。此外，国内天胶去库存放缓，泰国主产区胶水、杯胶等天胶加工原料价格近日出现调整迹象。四季度东南亚地区仍是割胶旺季，新胶供应或会提速。

交易策略

技术上看，沪胶指数在15000-16000元存在长期压力，节后橡胶价格上升临近15000元遇阻。后期如能有效突破才有望确立大级别行情，否则持续数年的底部震荡格局依然未改。投资者暂时仍以波段行情的思路参与为宜。（文/方正中期期货有限公司 原文标题/方正中期一周简评20231027）