我们发现，顺丁橡胶属于三高品种。（较）高利润，高产能，因此逢高空相对来说逻辑似乎更顺畅。顺丁橡胶加工利润处于10年期比较高的时期段。挤压利润胜率比较高。未来2年产能大投放，一旦其他行业需求不及预期，容易发生预期快速坍塌。但丁二烯利润处于较低阶段，有修复需求。目前合成橡胶价位中性，做空向下空间和做空性价比可能短期不高。盘面强势，似乎与季节性有关(丁二烯季节性强势）。由于季节性和我们的观点相反，因此暂时观望。多BR2401空BR2405波段操作。

天然橡胶较大反弹。

多方认为，市场预期国储收储橡胶。对比铜金属铁矿螺纹，糖棉花等商品，橡胶价格偏低。厄尔尼诺可能有助于橡胶减产。空头认为RU2309升水20号胶比较往年偏高较大。

虽然橡胶价格反弹，我们对橡胶RU2309仍持偏空看法。

行业如何？

需求表现平淡偏弱。

截至2023年8月11日，山东地区橡胶轮胎企业全钢胎开工负荷为63.15%，较上周走高4.57个百分点，较去年同期走高7.45个百分点。国内橡胶轮胎企业半钢胎开工负荷为72.33%，较上周小幅走高0.20个百分点，较去年同期走高12.42个百分点。全钢替换季节性需求向好。出口市场需求景气比较高。

截至2023年8月11日，上期所天然橡胶库存200155（1289）吨，仓单180970（3890）吨，20号橡胶库存69854（-2218）吨，仓单69148（-1513）吨。

现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合橡胶报价10500（0）元。

标胶现货1290（0）美元。

操作建议

随着泰国供应旺季来临，NR承压。RU升水也不合理。

我们观点没变，RU偏空头思路。我们建议RU反弹抛空机会。反套多RU2401空RU2309，建议平仓等待再次波段操作机会。

BR单边暂时观望。正套多BR2401空BR2405波段操作。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）