供应旺季即将来临

橡胶反弹。

我们猜测橡胶反弹与收储预期有关。即便如此，我们对橡胶反弹持谨慎态度。

现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合橡胶报价10600（0）元。

标胶现货1320（0）美元。

操作建议

随着泰国供应旺季来临，NR承压。RU升水也不合理。

我们偏空头思路。我们建议RU反弹抛空机会。

1）重卡数据有恢复但对橡胶拉动有限。

2023年5月份，重卡市场大约销售7万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比2023年4月下滑16%，比上年同期的4.92万辆增长42%，净增加约2.1万辆。这是今年市场继2月份以来的第四个月同比增长，今年1-5月，重卡市场累计销售39.5万辆，同比上涨21%，同比累计增速扩大了3个多百分点。

2）橡胶轮胎出口后期预期转差。

4月中国橡胶轮胎出口总量为73万吨，同比增长14%，环比减少3万吨；出口金额约为127.08亿元，同比增长21.8%。

其中，新的充气橡胶轮胎出口量，为71万吨，同比增长14%，环比减少2万吨；出口金额为121.9亿元，同比增长21.8%。

按条数计算，4月新的充气橡胶轮胎出口量，为5070万条，同比增长9.8%，环比减少228万条。

3）橡胶轮胎厂开工率后期预期中性

需求方面，截至2023年6月16日，山东地区橡胶轮胎企业全钢胎开工负荷为58.29%，较上周小幅走低4.91个百分点，较去年同期走低0.34个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为70.91%，较上周小幅走低0.20个百分点，较去年同期走高5.97个百分点。

4）库存中性偏弱

截至2023年6月16日，上期所天然橡胶库存182584（1003）吨，仓单176240（-450）吨。20号橡胶库存71467（2217）吨，仓单68041（2017）吨。交易所+青岛库存115.35万吨。

5）ANRPC产量累计同比增加1.79%。

2023年04月，橡胶产量730.5千吨，同比1.18%，环比-4.47%，累计3460千吨，累计同比1.79%。

2023年04月，橡胶出口793.4千吨，同比0.38%，环比-5.00%，累计3349千吨，累计同比-0.34%。

2023年04月，橡胶消费855.2千吨，同比5.14%，环比-5.08%，累计3225千吨，累计同比-2.94%。

2023年04月，中国消费量532千吨，同比11.60%，环比-3.80%，累计1911千吨，累计同比0.89%。（文/五矿经易期货）