一、乳聚丁苯橡胶装置供应概况

1.1、乳聚丁苯橡胶装置月度开工变化

申华化学丁苯橡胶装置自2月9日降低至二线运行，同时部分丁苯橡胶装置负荷也稍微波动，但是由于多数丁苯橡胶装置运行正常，月内乳聚丁苯橡胶装置开工率居高，在78%附近。

1.2、乳聚丁苯橡胶装置月度产量变化

2月份，虽然申华化学丁苯橡胶装置自2月9日降低负荷，且部分丁苯橡胶装置的生产也存在波动，但是多数丁苯橡胶装置却运行正常，因此乳聚丁苯橡胶产量依然居高，在8.84万吨左右。

1.3、3月份乳聚丁苯橡胶产量与开工率预估

3月份，申华化学丁苯橡胶装置将在中旬恢复三线运行，但是杭州宜邦、浙江维泰等丁苯橡胶装置却有降负计划，而吉林石化、兰州石化等也将维持二线运行，因此乳聚丁苯橡胶供量与2月份相比变化不大，预估在8.86万吨。

二、乳聚丁苯橡胶生产利润分析

2月份，虽然丁苯橡胶价格推涨，但是丁二烯的上行势头却明显高于丁苯橡胶，因此生产丁苯橡胶依然处于亏损局面。进入3月份，丁二烯供需格局略微发生变化，其价格具有向下调整的空间，生产丁苯橡胶的成本将有所下降，但考虑到同期丁苯橡胶也存在可调整空间，利润情况改善有限。

三、主要制品轮胎企业生产分析与预测

2月份，随着员工返岗且订单量存在支撑，多数轮胎企业开工率回升并处于高位水平，因此轮胎企业开工率较1月份走高。3月中上旬，由于经济活动的增加，运输量将继续增长，同时订单也支撑轮胎企业开工率处于偏高水平，不过在中下旬，因后续订单偏少，轮胎的生产情况或将有所降温。

3月份，丁二烯存在转向空间，但因其前期价格偏高已经迫使部分企业降低产量以减少亏损，其价格的短期变化并不会迅速反馈至丁苯橡胶生产，而从需求端来说，订单支撑下轮胎企业开工率偏高也会支撑丁苯橡胶。但是，经过较长时间的上涨，丰厚的利润使得业者获利了结情绪较重，同时对于需求是否能够长期维持抱有疑虑也进一步加重获利了结情绪，此外混合胶价格偏低也已经使得对于丁苯橡胶的替代成为可能，且低价进口货源在3月份也会具有冲击。综合而言，成本虽然具有支撑，但丁二烯的松动却将带来丁苯橡胶的调整，不过考虑到外围环境和自身供应的变化，向下调整的空间相对有限。

备注：1、采样标准，中国国内丁苯橡胶生产企业共计11家，总产能145万吨。其中东北2家、华北2家、华东4家、华南2家、西北1家。

2、排产量单位均为：万吨

3、乳聚丁苯橡胶毛利以干胶为例，且仅供参考。（文/金联创橡胶 作者/王永涛 原文标题/中国乳聚丁苯橡胶供需与利润分析（2023年2月））