基本面综述

橡胶预计3月尤其是下旬或会出现一定好转。整体基本面来看，3月也是季节性低产期，虽然基本面上也有诸多利空因素，例如社会库存保持高位、3月后逐步开展的割胶作业给市场情绪带来的看空预期等。但利多因素也在增加，尤其是下游方面，橡胶轮胎市场的开工率回升明显，可消化一部分社会库存，终端市场的逐步恢复也为橡胶行业整体运行带来一定积极信号，需求端的明显变化需要时间验证，不过此期间 2 月中下旬国内半钢胎和全钢胎开工率装置开工率持续升温，月末全钢胎和半钢胎的开工率分别维持在68.89%和73.66%，对上游天然橡胶的支撑存在一定的支撑。

操作建议

短期橡胶低位反弹乏力，整体继续围绕12500一线上下波动，目前盘面技术性承压局面正在有所改善，不过尚未脱离弱势震荡区间，随时依然有破位的风险，整体形势看下方空间有限，企稳是大概率事件，短期依然谨慎后期注意反弹，交易上保持逢低短多节奏日内05合约运行区间在12650-12430，关注12500能否企稳。（文/倍特期货 作者/魏宏杰李艳绪 原文标题/橡胶低位有企稳之势）