二月以来，橡胶期货价格保持了一个月的窄幅震荡，且一直在比较稳定的区间内，胶价现货也表现得比较稳定，未来天胶欲实现实质性向上，下游一定是最重要因素。

基本面上截至 2023 年 2 月 24 日，上期所天然橡胶库存 197977吨，仓单 186970（1390）吨。20 号胶库存35875吨，仓单 27106吨。上游库存出现了小幅减少。目前轮胎厂开工率也在持续恢复中，但对于终端消费来看目前仍不容乐观，还需出现大量刺激政策，而短期内欲实现12700突破，市场情绪也是比较重要的因素。

海外产区逐渐进入停产季，全球供给逐渐收紧，原料成本对胶价形成支撑。目前国内天胶库存仍处于高位，下游终端需求略见起色，天胶基本面或将出现好转迹象，预计短期胶价震荡调整，可逢低做多。（文/天然橡胶网）