2023年2月20日夜盘，橡胶主力合约收于12480元/吨，周内低点，21日开盘在12650附近，大幅拉涨未出现，震荡区间开始变宽。

基本面行现货价格近期未出现大的而变化，云南全乳胶价格稳定在12100元/吨附近，外国胶价及原料也保持上周态势，马来西亚天胶SMR20价格1420 美元/吨，泰国天胶STR20价格1430 美元/吨。开工率方面，轮胎厂开工已经恢复到节前水平，但市场买气不足，保税区继续积累库存。日内预计多头信心将会有所恢复，但是终端消费目前依旧不容乐观，故橡胶价格向上拉涨的可能性也不大。

前两周以结构性行情为主，体现为月差、基差的变动，具体驱动为仓单集中性的转变以及期现商加仓的积极性，但中期来看深浅色价差不完全回归的预期升温。从单边来看，预期差可能在于深色胶库存拐点，即国内的承接数量以及消化能力。

目前下行空间有限，12400附近之前已经到过，继续向下的可能性不大，区间震荡上限或在12700附近，待后市终端消费明显改变后，期价预计会有一波新的提升。（文/天然橡胶网）