年末最后一个交易日，橡胶价格停留在12695元/吨，主力合约表现得比较平淡，不过也在我们的预料之中，胶价在年初难以出现比较大的向上震荡。

基本面数据上，截至2022年12月25日，中国天然橡胶库存111.19万吨，较上期增加3.16万吨，增幅2.93%。同比增加4.1万吨，增幅3.84%。下游开工率方面，元旦、春节双节期间还将继续维持在低位水平，就12月下游轮胎产出量来看，1月份预计将持续保持低开工率以及低产出。停割期的到来虽然短时间内上游压力放缓，但其季节性产出减少也需要时间，未来预计将呈现稳中回升的可能，下游终端销售量的提升依旧是本年最紧要任务。

整体来看，今年天胶基本面依旧延续相对宽松格局，没有明显的加剧过剩或紧缺，矛盾不突出。在当前估值偏低的点位之下，预计盘面更多驱动在于低点位之下的利多驱动。（文/天然橡胶网）