国债期货延续跌势

节前一周,国债期货延续跌势,T 主力合约跌 0.25%,TF 主力合约跌 0.47%,10 年国债利 率 3.…

节前一周,国债期货延续跌势,T 主力合约跌 0.25%,TF 主力合约跌 0.47%,10 年国债利 率 3.14 涨 4.16bp,10 年国开债利率 3.53 涨 2.63bp。

虽然 9 月官方制造业 PMI 好于预期,但从高频数据来看,经济下滑之势并未有明显好转;地产 数据喜忧参半,投资步入下滑趋势,销售边际改善,维持地产投资和销售低波动,中增速的判断; 专项债额度的耗尽和地产调控政策不可避免地冲击到宽松的信用环境,近期信用利差的回升反映出 短期内社融或承压;猪肉继续加速上涨,但其他商品下跌形成一定对冲,导致通胀上行较缓,货币 政策仍可以保持偏松的基调;资金面近期明显缓和,但 9 月降准后,货币政策目前进入观察期,相 对有所克制。

国庆期间国内休市,但外围颇不平静,欧美贸易风波再起,主要经济体的 PMI 延续弱势,降息 预期升温,虽然这不是主要影响因素,但对国内债市多头起到一定的提振信心的作用。 天然橡胶

虽然全球经济下滑是不争的事实,但利率市场的焦点暂时并不在于此,而是在央行的货币政策 上。由于进一步宽松的货币政策落空(MLF 利率未降),国债近期回调明显,短期看,若未有货币 进一步宽松的信号释放,大概率会维持震荡偏弱的格局,策略上观望为主;若未来经济加速下滑, 不排除 MLF 利率调降的可能,届时可能带来利率再度下行,这需要等待经济数据和政策的进一步指 引,关注 10 月的政治局会议和经济数据。 

发表评论:

相关推荐:

扫一扫二维码

微信行情

现货报价

主办单位:天然橡胶网  协办单位:中国天然橡胶协会

地址:云南昆明东风东路49号建业商务中心A座1917号      咨询及投诉电话:0871-65632209     客服号:18008713688(微信同号)

天然橡胶网版权及免责声明     技术支持:天然橡胶网     滇ICP备13004569号  滇公网安备 53010302000444号   增值电信业务许可证:滇B1.B2-20150044