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硅铁主力日内大幅下跌6.67%(20220818)
发布时间:2022.08.18      发布者:天然橡胶网

  周三,橡胶持续震荡,硅铁主力下破日线级别反弹趋势线,日内大幅下跌6.67%,收盘报7520。

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  现货端,天津72#硅铁报价7900,环比-100元/吨,期货贴水现货380,基差率4.88%。

  成本端,硅铁整体成本中枢继续小幅下移至6900-7450元/吨区间附近。盘面近期持续高于成本,考虑运费等因素影响,盘面对即期成本打出400-800元/吨利润估值空间,也正是由于硅铁相对的高估值,今日硅铁在黑色系中出现了最大的跌幅,盘面价格跌至接近即期成本上边界附近位置。

  未来,预计上游煤炭存在降价向下游让出利润需求,以及国家对于煤炭“保价稳供”政策的有力执行,预计兰炭价格将逐步下移。带动硅铁成本中枢继续下移,我们预计下方空间还有600-800元/吨空间,即成本中枢回到6000-6600附近水平(较长周期看);利润估值方面,随着硅铁主产区主动减产动作,以及产区能耗双控等预期&情绪扰动,硅铁利润估值有所反弹,但在钢材端、非钢端以及出口需求全面转弱的情况下,我们认为硅铁的主动减产虽然一定程度缓解了价格下移的压力,但仍无法扭转趋势。

  叠加钢铁行业景气度持续走低,利润空间无法显著回升的情况,预计硅铁较大的利润估值空间难以长久,存在遭受挤压的压力,且压力将随时间向钢材旺季转移途中需求却不见回升中愈加变大。此外,虽然硅铁产量迅速回落至低位,但随着利润空间的存在,减产的持续性需要打上问号,而这一点也在近两周出现反弹的产量上得到初步体现。若产量开始显著回升,价格压力势必开始不断加大。因此,虽然硅铁价格近期出现较明显回升,尤其周尾在青海能耗消息影响下,出现快速回升,但我们认为硅铁价格大方向向下仍旧是明确的,期间的反弹不建议参与。

  图形走势上看,今日硅铁主力下破日线级别反弹趋势线,该位置跌幅较大,不建议追空,建议等待价格继续走出2周左右周期,若届时价格震荡反弹,抵至趋势线附近,可寻找抛空机会。(文/五矿期货有限公司)


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