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天然乳胶2022年下半年趋势展望
发布时间:2022.07.07      发布者:天然橡胶网

一、2022年上半年天然乳胶市场回顾

天然乳胶2022年下半年趋势展望.png

2022年上半年,国内天然乳胶市场价格整体呈现先扬后抑走势。以华东市场泰华桶装为例,其价格低点出现于1月份,在11600元/吨,高点出现于5月下旬,为15500元/吨,波动幅度在3900元/吨。从今年年初开始,国内天然胶乳现货便开启了上涨之路,进入5月中旬以后,国内主港乳胶现货“一包难求”,价格涨势进一步扩大,主要因为国内港口敞口现货紧俏导致。

具体来看,1-3月份全球橡胶供应就进入了年度低产阶段,供应端利好逐渐兑现。越南产区于2月中旬全面停割,当地企业库存不高,尤其乳胶工厂大多无货,贸易商对远月货源相对惜售。泰国北部和东北部于2月下旬亦进入停割期,南部在降雨影响下原料产出出现明显减少,胶水供应偏紧导致成品产出受限,船货价格居高。同时考虑到春节长假因素,进口船货多规避假期前后到港,港口美金胶现货不多,价格继续上涨,对于处于停割期的国内现货来说,有较强支撑,国内港口现货整体偏少,持货贸易商涨价意愿持续升温。

4、5月份,东南亚产区逐步进入到开割季,但受降雨影响,泰国、越南产区原料上量缓慢,收购价格仍相对较高,工厂采买情绪不佳,生产积极性偏低,供应商货源优先供长约客户和海外客户,成品胶库存偏低,并不急于出货;叠加中国港口如上海、青岛、天津、宁波等疫情防控严格,进口货物及单据静置要求,导致新胶到港后流转效率缓慢,且货柜紧张局面持续,船期到港时间多次推迟,进一步加剧国内市场缺货状态。随着进口乳胶价格的上涨,贸易商对高价抵触,补货情绪低迷,导致到港货量有限,且多以交货为主,敞口现货持续紧俏。国内云南产区物候条件良好,开割正常,但5月雨水明显增加,导致胶水产出遇阻,浓乳加工厂交货时间推迟。海南产区受落叶不均和白粉病影响,开割情况一再延迟,原料胶水紧张抢夺云南原料,进浓乳厂胶水价格暴涨,以及5月国内期货市场反弹的配合,国内乳胶市场价格在5月下旬触及上半年高点。

6月上旬,泰国产区原料逐步上量,胶水收购价格持续下滑拖拽美金市场,加之国内期市的宽幅走跌及国产乳胶卖空远期船货,进口乳胶价格快速回落,月内跌幅达2200元/吨。月下旬,期货市场迎来反弹,但部分海外橡胶加工厂意图出货,高价不利成交,天然乳胶船货价格跟涨稍显滞后,且随着越南和和海南民营乳胶到港量增加,国内乳胶市场报盘继续回落,商家采购也难言乐观。虽然随着胶价的下跌,橡胶制品工厂开工略有提高,但多数企业订单情况不佳,成品库存高企,对橡胶原料需求仍显不足。加之对行情波动剧烈的谨慎态度,市场买盘氛围偏淡。目前市场现货仍然不多,但贸易人士不愿贸然补仓。

备注:

与去年同期相比,2022年上半年天然乳胶市场波动更加剧烈,走势偏离大的橡胶环境。降雨天气偏多,主产区开割进程受到不同程度的影响,天然乳胶现货价格较高,升水沪胶期货主力合约价格,套利加仓窗口关闭,加之市场宏观面事件较多,4月中旬以来人民币出现大幅贬值,进口胶的成本在加速上升,亦加重业者观望情绪,市场一直处于缺货状态,对天然乳胶市场形成明显支撑。2月中旬以来,在天胶大环境下跌的背景下,天然乳胶却走出独立行情,逆势而涨。但由于需求端改善跟进相对落后,乳胶终究回归平顺,亦走出下跌行情。

二、2022年下半年天然乳胶市场趋势展望

就下半年而言,国内天然乳胶市场上行相对乏力。从上半年乳胶市场的情况来看,市场行情与原料价格的关系更为密切。而三季度国内外产区供应将逐渐增加,海外泰国、越南产区原料供应将陆续上市,美金价格的下滑或在一定程度上刺激国内市场的买盘,且四季度是天胶传统生产旺季,随着供应高峰的相继到来,上半年供应偏紧状况将有所缓解。需关注拉尼娜气候发生的概率,如若发生,可能带来东南亚产区多雨,严重或发生洪涝灾害,阶段性的引起天气炒作。三季度下游需求进入传统淡季,企业开工情况提升程度或有限,供需压力的显现将压制乳胶市场行情。秋冬季节,疫情容易反复,或会刺激医用橡胶手套的生产,进而拉动天然乳胶需求,但是其他制品企业需求难有明显改善空间,天然乳胶行情上涨仍然承压。另外,天胶大环境宏观市场风险仍存,欧美央行被迫更激进加息引发经济衰退风险;俄乌冲突尚未解决,影响能源产业链,对世界经济造成重大影响。天然乳胶也难以“独善其身”。关注国内基建刺激政策、经济复苏等能否带动橡胶终端需求好转,配合资金情绪是否拉动橡胶期货及整体行情上涨。(文/金联创橡胶 作者/张静芳 原文标题/天然乳胶:2022年上半年行情回顾及下半年趋势展望)

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