在被央企之一的中国化工集团公司(以下简称“中国化工”)收购两年后,世界最大的轮胎制造商之一的倍耐力于10月4日重返米兰证券交易所挂牌上市。

 

这是今年欧洲资本市场最大、全球第二大的IPO项目。意大利当地财经媒体将倍耐力此次回归定义为“溢价重返”。

 

中国化工专业化“拆分”让倍耐力“一变二”


 


2015年,具有145年历史、于1922年上市的倍耐力从米兰证交所退市,以接受中国化工的收购。

 

此次倍耐力境外再上市后,中国化工对倍耐力仍处于相对控股地位,拥有对倍耐力的实际控制权,在董事会15名成员中,有8名来自中国化工。

 

收购倍耐力之前,中国化工旗下已经拥有风神股份(600469)、双喜轮胎、黄海轮胎、桂林轮胎等卡客车轮胎、工程机械轮胎板块。这同倍耐力的工业胎板块形成天然组合,而并购后中国化工整体的工业胎板块整合分两步实施。

 

第一步是2016年10月的初步重组,由风神股份收购倍耐力工业胎(PTG)10%股权及中国化工旗下的双喜轮胎和黄海轮胎,同时出售风神股份下属乘用胎资产80%的股权给倍耐力乘用胎业务。转入2017年,中国化工完成了第二步资产重组的方案论证和优化,稳步推进倍耐力工业胎(PTG)剩余90%股权全部注入风神股份,在年底全面完成中国化工全球工业胎的资产重组。

 

今年4月,风神股份已经发布公告,正式宣布拟购买倍耐力工业胎(PTG)90%股权及中国化工集团公司旗下的其他相关工业胎资产,以实现全面、深度融合。

 

此次整合完成后,中国化工的工业胎经营平台不仅体量急剧扩大,盈利能力也将大幅增强。全新定位和全面重塑的“风神-倍耐力”将成为全球首家专注于卡客车胎、工程胎及农用胎生产的轮胎巨头,总产能将超过2000万套,跃居全球第四大工业胎制造商。

 

从产能布局上看,新“风神-倍耐力”实现全球化的产能分布,提高了中国应对国际贸易壁垒的灵活性。

 

轮胎业内人士指出,卡客车轮胎属于工业易耗品,品牌价值对利润的贡献度不如乘用胎,因此在工业胎领域,倍耐力的技术价值就凸显出来。

 

据了解,倍耐力正逐步将20余项世界顶尖的工业胎技术导入风神,同时双方共同致力于新产品的研发和推广。借助倍耐力工业胎巴西、意大利两大研发中心的优势,在中国组建全球工业胎研发中心也被提上日程。

 

由此,中国化工在轮胎领域将拥有境内、境外两个战略清晰、业务聚焦、布局合理、高效协同的国际化轮胎业务经营平台和资本运作平台。

 

前述意大利媒体也认为,重新上市后,“倍耐力新股东将会受益,通过不到两年的不断努力,倍耐力更加精简,并注入了活力。”