上市首日20号胶高开高走,你怎么看?

周一20号胶正式开始交易,开盘高开高走。上市后的走势是否符合预期?目前橡胶基本面情况如何?新品种老品种是否存在…

周一20号胶正式开始交易,开盘高开高走。上市后的走势是否符合预期?目前橡胶基本面情况如何?新品种老品种是否存在套利关系?操作上有何建议?带着问题《大宗内参》大宗内参邀请到专家们来一场圆桌解盘。

20号胶走势超出预期:交易所周五公布的挂牌价是9260,周末我看大家都在探讨,普遍认为挂牌价低了点,因为之前大家都是估9500、9600左右。

今天走势有点超出预期,高开很多,然后立马上冲至10200附近,出现无风险套利空间,随后的走势则相对平和,回归至9800附近震荡,业内比较认可下午的横盘。

基本面情况:国内需求面肯定是比较平淡的,不然不会这么一蹶不振,从几大咨询机构对轮胎工厂的调研报告来看,下面几个月能维持住目前的局面就已经非常不错了。

国外相对乐观一点,美国、欧洲、日本的轮胎消费都出现一定程度的反弹,主要表现在乘用车轮胎替换上面,原车配套则全球低迷,这个也是和汽车新车消费情况一致的。

供给面,接下去中国、泰国、越南、马来等植胶国都会迎来旺产期,供给有望保持稳定,泰国原料价格之前也出现了快速的下跌。印度、印尼存在一些问题。印度今年喀拉拉邦(年产50-60万吨)又出现特大洪水,百人以上死亡,十几万人转移,去年该邦洪水造成5万吨的减产,有过一段炒作,可以参考;印尼主要是叶病问题,媒体和官员一直在说此事,蔓延现象应该是存在的,后续影响程度还需要继续观察。

政策面,泰国财政部最近和农合部一直在沟通,8月13日将再次开会讨论,有主张补贴胶农的,有主张立即收胶的,有主张长效政策的,总之还在扯皮阶段,市场资金如果无心炒作,那也是只能当故事看看。

套利关系:存在一定的套利机会,不过20号是净价交易,全乳胶(ru合约)是含税交易,在实践中要换算一下,这个可以去参考各类期货公司的研报。

目前普遍的看法是多20号胶(nr)空全乳胶(ru),大的格局上看这样操作确实问题不大,因为全乳胶合约历来都有利于上游卖出套保,20号胶则有利于下游买入套保(理论上),价差过大时回归概率很大。

实践中则问题较多,比如各自交割品数量、胶种供给季节性问题等等,傻钱不容易赚,而且也不会立马赚,空间都是时间换来的,个人投机者、激情投机者不太适合参与这类交易。

操作建议:没什么好的建议,预估也没有大行情。高抛低吸仍是首选策略,ru2001合约等待09交割后介入做多,nr合约则等待9500附近的低吸机会。

20号胶上市走势符合预期:定价过低造成市场高开。现在价格在一个合理的范围,价格再往上涨需要需求端继续一些不错的数据支持。基本面上游主产区情况比去年好,国内云南全乳减产明显,泰国根据样本点来判断产量不会有大增幅,整体原料库存比去年要低。马来印尼产量也不会有大变化,主要增量来自于柬埔寨、老挝、缅甸、越南。国内中间库存这块几个月以来一直在去化,但最近这周有去化放缓的迹象,终端需求这块轮胎厂原料库存低,成品库存略偏高,轮胎出口整体还不错,出口美国减少比较多。汽车:全球汽车市场都在一个寒冬,各个国家都有不同程度下降。整体胶价在一个比较低的位置,但需要需求来刺激。来源:和讯名家

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