人民币升值概念股能否逆袭

在A股和港股之中,都有不少人民币升值概念股,例如航空、造纸、旅游以及部分资源进口相关股票。Wind对于港股还专…

在A股和港股之中,都有不少人民币升值概念股,例如航空、造纸、旅游以及部分资源进口相关股票。Wind对于港股还专门设有一个人民币升值概念指数,包含一些航空、造纸业的龙头股。

  从今年以来的整体表现看,该指数表现平平,从年初的1328.94点,到目前的1330.75点,似乎在“原地踏步”,远不及恒指今年以来9.13%的累计涨幅。然而不容忽视的是,从6月7日开始,该指数开始持续发力,累计涨幅达到9.7%,而同期恒指累计上涨4.5%。那么在今年下半年,人民币升值概念股能否扮演“逆袭”角色?

  首先,之所以被赋予此概念,是因为人民币升值因素对于这些股票非常重要。对于属于典型的外汇负债类行业的航空业而言,航空公司均有大量的航空器材融资租赁负债,每年都需要支付大量以美元计价和结算的利息费用和本金。人民币如果升值对这些航空公司将会带来额外的汇兑收益,减轻其美元负债压力。与此同时,人民币汇率升值也使得进口航油价格下降,航空公司总体的成本将大幅下降。造纸业和一些依赖资源进口的行业也是类似的道理,人民币升值将有望降低原材料采购的压力。在人民币升值背景下,国内造纸企业所进口的纸浆、废纸等重要原材料将变得便宜,有利于企业降低成本。天然橡胶

  从当前来看,人民币稳中趋强的预期确实有所升温。外因方面,由于美国经济总体表现不及预期,美联储开启降息周期已几无悬念,只是具体时间还有待观察,这将对强美元格局有所压制。特别是从中长期展望,美元上行周期已出现多个“触顶”迹象,未来数年或将逐渐进入下行通道,资本可能重新回流新兴市场,特别是一些基本面良好的新兴经济体,届时人民币所面临的外部压力将进一步明显缓解。内因方面,中国仍将持续保持松紧适度的货币政策,并不会出现“大水漫灌”的局面,加之近期外部因素有所缓和等因素,都将支撑人民币汇率。从中长期来看,预计中国在科技创新层面会有突破,人口质量红利将进一步增强,对外开放也有利于推动生产要素组织方式的优化,这均将成为吸引资本流入中国市场的支撑因素,并将促进人民币资产价值重估,使人民币重启升值趋势。

  因此,总体来看,这些人民币升值概念股仍充满投资机会。但是投资者也不应忽视,除了汇率因素外,作为股票而言,行业板块以及公司本身的因素无疑也至关重要。今年上半年,Wind港股人民币升值概念指数中,航空股多数呈现涨势,而造纸股多数呈现跌势,后者的业绩疲软是造成这一分化的主因。在下半年,行业自身面临的政策、供应、需求等因素会出现何种变化,相关企业的运营表现如何也是“逆袭”能否真正出现的决定性因素。

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