看好玲珑轮胎远期战略

中国汽车工业协会数据显示,我国近十年自主品牌乘用车销量年复合增长率接近10%,2018年销量达到近1000万辆…

中国汽车工业协会数据显示,我国近十年自主品牌乘用车销量年复合增长率接近10%,2018年销量达到近1000万辆。国内自主品牌车主要依靠性价比优势吸引消费者,造成其车型主要集中在中低端,且近几年整体呈现毛利率中枢下行的趋势。在此背景之下,国产高性价比的轮胎产品有望抢占更多市场份额。

中泰证券建议关注有望依靠自身品牌建设及持续研发投入,率先跻身国际二线品牌的玲珑轮胎。公司一季报实现营业收入40.35亿元,同比增长14.9%;实现归母净利润 2.85亿元,同比增长26.9%。公司在今年一季度汽车行业销售下滑的情况下,依靠产品品牌拓展销售市场,实现产品逆势增长。一季度实现轮胎销量1381.12万条,同比增长11.7%,销售均价同比增长2.75%。

同时,公司目前半钢胎年产能5450万条,全钢胎年产能895万条。公司目前在建项目包括泰国半钢产能200万条,全钢产能35万条,预计2019年达产;广西全钢产能70万条,预计年内达产;湖北半钢350万条,预计年底达产。中泰证券指出,公司持续加强海外布局,增加研发持续,看好公司远期战略。公司2018年底公告计划投资8.76亿元建设智能制造及研发基地,产能升级。此外,塞尔维亚半钢1200万套,全钢160万套及农子胎2万套产能已于今年3月正式开建。

中泰证券认为,公司资本及研发持续投入,同时加强品牌建设,在规模、品牌、渠道等领域进展较快。公司已成功进入大众等国际一流汽车厂的配套系统,在行业供给集中度持续提升过程中,公司有望率先跻身国际二线轮胎品牌生产企业。

(本文来自于中证网)

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