[橡胶月报]11月天然与合成胶趋势分析

导读

2018年10月份,天然橡胶与合成橡胶均处于跌势。天然橡胶方面,经过节后小幅反弹之后,因基本面与宏观面影响,行情转跌,且价格创出年度低点。合成橡胶方面,行情处于下跌行情,尤其是顺丁橡胶,跌势偏大。

行情回顾

天然橡胶:

数据来源:金联创

10月份,天然橡胶呈现震荡下行。期货方面,央行降准,出口退税下降等虽带动国庆节后沪胶上涨,主力1901合约涨至12875点。但是毕竟基本面缺乏支撑,且美股崩盘,油价下滑等利空消息也相继袭来,沪胶转入跌至,至月底最低至11130点。现货方面,期货在节后提高稍微带动市场,但是随着期货转跌,现货市场也转入弱势,不过由于进口成本居高,其相对抗跌。

合成橡胶:

数据来源:金联创

10月份,国内合成橡胶行情处在下跌行情。丁二烯价格大幅度走跌,使得合成胶成本支撑松动,尤其是顺丁胶生产出现较大利润空间,致使民营企业陆续开工生产。顺丁胶由于民营企业价位偏低,市场商谈价格不断倒挂,牵扯出厂价不断小调。而丁二烯和顺丁胶双双走低,丁苯胶未能幸免,也开启下跌走势,但在12000元/吨价位出现一波采购而出现小幅反弹,但受整体下跌气氛影响,价格再度回落。月底,顺丁胶和丁苯胶价格均在12000元/吨价位。

趋势分析

(1)丁二烯:

丁二烯方面,外盘价格和国内人民币价格仍存在差价,加上下游合成胶偏弱运行以及业者谨慎情绪仍存,其行情有偏弱空间,但考虑到经过8-10月份的下滑,丁二烯价格已经处于相对偏低位置,不排除低位接盘的存在,进而带动市场反弹。不过,从需求方面等观察,整体趋势仍有偏空迹象。

(2)供应:

11月份,合成橡胶产量将有所下滑。丁苯橡胶方面,主要在产企业装置运行基本正常,其排产量与10月份相比变化不大。但是在顺丁橡胶方面,浙江传化、烟台浩普等受利润压缩影响而存降低开工意愿,且部分国营企业入市供应量也减少,其供应将有减少。总体看,11月份合成橡胶供应量环比10月份有所降低。

(3)需求:

数据显示,汽车产销分别完成235.6万辆和239.4万辆,同比分别下降11.7%和11.6%,环比则分别增长17.8%和13.8%。11月份,汽车产销增速仍有望弱于去年。轮胎方面,随着对美出口订单的结束,且北方地区进入冬季后雨雪天气增加将影响矿山、工地等开工及道路运输,因此对整体轮胎市场需求将产生压制。此外,11、12月份为企业归还银行贷款的时间周期,自11月份起国内企业将着手回笼资金等事宜,企业资金或会更为紧张,因此也将影响其对于原材料的采购。

(4)预测:

天然橡胶:美国国会将在11月上旬进行中期选举,或将引起资本市场动荡,避险情绪升温将影响大宗商品。不仅如此,就天然橡胶本身而言,供应充裕,中美贸易摩擦影响下游制品出口订单均有拖拽,且资金在年底前偏紧以及环保压力也均有影响,其行情趋势偏空,市场或呈现跌后整理态势。

合成橡胶:丁二烯处于低位,看空预期偏重,合成橡胶尤其是顺丁橡胶在民营价格偏低的影响下具有下滑空间。但是,毕竟无论是丁苯橡胶还是顺丁橡胶,其价格已经处于相对偏低的位置,回补盘的存在或将对于市场起到拉动,由此带动市场不乏出现一波反弹走势。但是,就远期而言,需求方面的压力仍在,而资金方面压力也会逐渐体现,合成橡胶却仍有走低空间。

◆完◆

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◆文章转自:金联创

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