国内股市大幅下跌激发市场担忧情绪

国内股市大幅下跌激发市场担忧情绪,虽然外盘股市暂时企稳,但原油价格的回落与美元指数的走强使得有色金属继续承压。前期强势品种铜、锌、镍均处于冲高回落阶段,而伦铝因为与原油关系紧密,其下跌幅度也高于国内,使得沪伦比值继续抬升至6.64(我们前期判断的入场点位在6.5附近)。从产业角度考虑,海外库存突增38925吨,其增加地主要在柔佛、巴生、新加坡。从交仓地判断,这或许来自于一些大型贸易商的交仓行为。国内方面,虽然铝价仍趋于弱势,但其产业面利空大部分已被price in,国内库存年后累积程度继续利空国内铝价的影响已偏弱。从比值层面、现货层面,目前沪铝估值被打到很低的位置,一旦预期有变(主要来自于库存下降速度快于预期或者铝材出口好于预期),则价格弹性可期,产业层面买入套保可在春节前后择机建仓多单。

(五矿经易期货研究所:罗友)

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