橡胶后市以偏强运行为主?

对于橡胶后市,刘洋持相对乐观的态度。首先,我国云南、海南产区自11月末开始逐步进入停割状态,东南亚一些偏北地区…

对于橡胶后市,刘洋持相对乐观的态度。首先,我国云南、海南产区自11月末开始逐步进入停割状态,东南亚一些偏北地区的橡胶林预计也将开始向停割期过度,这使得后期天然橡胶供给本身将出现季节性下降;从目前产区雨水偏多且部分地区已经出现降温的情况来看,“拉尼娜”将大概率对产区割橡胶作业形成冲击,这又将使得新橡胶产出进一步下降。

其次,近期橡胶轮胎开工率持续回升,橡胶轮胎企业通常也会为了年后的需求旺季而主动进行补库,因此即使目前终端市场需求暂无明显起色,橡胶轮胎企业开工也难有明显下降,这使得橡胶需求端表现相对稳定。

最后,目前东南亚包括泰国在内的多国疫情防控措施导致劳工流通受阻、码头工人出现短缺,而欧美航线船运费的大幅提升则挤占了中国航线的运力,致使到港船货持续处于偏低水平,青岛地区库存累库拐点也因此一再后延,橡胶价格因此获得明显支撑。

刘洋认为,虽然短期内因上涨速度较快,橡胶价格面临一定的回调压力,但在产区天气因素以及国内低库存的影响下,橡胶价格仍将以偏强运行为主。

西南期货研究所产业研究中心经理张伟表示,在需求端没有利好的驱动下,短期盘面消化利多因素后继续上涨动力或减弱,后市橡胶需求端大概率趋于平稳,投资者应更多关注供应端的变化。

值得注意的是,近段时间以来,橡胶主力合约持续从2201合约转移向2205合约,这可能是因为市场普遍认为2205合约较2201合约机会更多。刘洋认为,从时间上来看,橡胶2205合约恰好能够覆盖每年3-4月产区全面停割以及年后下游消费旺季的时节,在今年“拉尼娜”天气的影响下,产区供给端受到影响最有可能的时间在明年年初,而对于2201合约来说,在老橡胶仓单注销完成后,缺乏更多交易机会,因此场内各方可能会提前结束2201合约上的头寸,转而布局2205合约。

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