2020年上半年全钢轮胎市场回顾及预判

上半年即将结束,中国轮胎用自己的冷静和坚持诠释了特殊时期的发展状态。下半年,轮胎行业能否有新的转机?供需面是否…

上半年即将结束,中国轮胎用自己的冷静和坚持诠释了特殊时期的发展状态。下半年,轮胎行业能否有新的转机?供需面是否有新的支撑?内忧外患的环境下,中国轮胎能否破茧化蝶?卓创资讯将分别从全钢轮胎供需两方面回顾上半年的行情变化,预判下半年的运行态势。

上半年回顾:

1 开工“V”型涨势乏力  同比下滑12.88个百分点

一季度公共卫生事件的爆发给整个中国按下了暂停键,担忧、焦虑、恐慌……各种情绪与各种点评在各行各业内充斥着,轮胎行业停工停产时间超出年初计划近15天。2月下旬轮胎市场零星复工,但交通受限、物流受阻、员工匮乏、防护措施欠佳多方因素叠加市场未完全启动,销售不积极,轮胎行业推进乏力。

进入二季度,当轮胎行业运行趋于常规的时候,海外再次冲击国内轮胎市场。大批量受阻出口回流至内销市场,然而内销市场正处于经济恢复期,内需无力支撑庞大的新增供应,轮胎企业人为控产、降价成为缓解库存压力的砝码。卓创资讯监测2020年1-6月全钢轮胎(全样本)平均开工负荷56.39%,较去年同期下滑12.88个百分点。(备注:6月开工负荷为预估值)

2 产能释放动力不足  同比下滑14.50%

上图所示,1月末公共卫生事件肆虐,国家进入紧急防控状态,2月影响最为严重,产量降幅同环比均在50%以上。3月份以后,国内管控逐渐取得有效成效,轮胎产能得到进一步释放,累计产量有所回升,降幅逐渐收窄。卓创资讯监测2020年1-6月全钢轮胎(全样本)累计产量4910.18万条,较去年同期下滑14.50个百分点。(备注:6月产量为预估值)

3 库存转移受阻  同比增加19.33%

上半年,国内外需求相继沦陷的冲击下,轮胎企业库存转移相对乏力。春节后公共卫生事件爆发,国内轮胎企业复工多次延迟,复工后外地人员返岗困难,下游贸易环节经销商及车辆运输无法按时营业,轮胎企业产能释放不足,库存大大提升。公共卫生事件也让多个国家封国、港口停运、空运受限,加上产量不足,轮胎出口交货遭受重创,出口回流内销市场的库存成为库存新增的累赘。卓创监测的25家轮胎企业库存数据显示,6月样本轮胎企库存总量982.1万条,较上月有所下滑,但较去年同期仍有19.33%的增幅;库存天数为44天,较去年同期增加9天。(备注:6月库存为预估值)

4 原料价格反弹有限  生产成本同比下滑8.23%

作为占据轮胎原料成本近三成的天然橡胶(10355, -45.00, -0.43%),上半年呈先跌后仰走势。原油价格、欧美股市创历史下跌的偏悲观情绪下,沪胶跌破万点关口进入历史底部区域,价格直逼08年低位。二季度胶价虽有探底回升,然缺乏实质性利多支撑,价格反弹优先。截至目前,上半年沪胶整体波动率达16.13%。合成橡胶市场运行态势也不乐观,价格不断下滑,加之炭黑等辅料价格无力支撑,拖累轮胎生产成本整体下行。卓创数据监测,1-6月全钢轮胎平均生产成本约在740.42元/条,较去年同期下滑8.23个百分点。天然橡胶

5 内外需求拖累  价格下调3-5个点

自2月下旬起,国内全钢轮胎市场缓慢启动,然而终端需求推迟、社会库存高企叠加出口市场受阻,部分货源回流内需市场,加重内销市场竞争的多重压力,“降价去库存”将是二季度甚至未来轮胎市场的主基调。4月国内轮胎企业调整价格政策行为较多,且分别在月初及下旬出现两波调价小高潮。5月轮胎价格基本趋稳,6月市场再次传出价格下调消息,降幅2个点左右。

整体来看,2020年上半年中国全钢轮胎市场供应压力不减。当前轮胎企业库存较为充足,经销商虽有任务压力,企业库存得以部分转移,但因终端需求较弱,轮胎货源流通略有困阻,社会库存存量消耗较缓慢。

下半年预判:

“疫”苦思甜  经济增速年内有望恢复疫前水平

面对风浪突起,中国政府及时调整预期目标,并采取特殊时期特殊举措,坚守经济基本盘。自二季度以来,中国经济已呈现快速修复之势,主要经济指标增速已实现转正,尽管外需压力持续,但投资率先发力,消费持续回升,预计整体经济运行下半年明显好于上半年的“V”型走势。今年政府报告虽然没有设定具体增长目标,但就业、脱贫、防风险等任务已经隐含了经济增长的全年目标。中国经济增速年内有望恢复至疫前水平,预计全年最终实现3-3.5%的正增长。

全钢轮胎市场运行将逐渐回升

在经济各项指标逐渐恢复的大背景下,卓创认为下半年中国全钢轮胎市场将呈回升状态。产量方面,下半年全钢轮胎供应量在排除自然灾害的因素下或有增加趋势,但是压力依旧不减,预计全年产量同比下降10%-15%,年平均开工负荷约在65%左右。库存方面,当前扩大内需已上升为重大战略,有效拉动投资和消费是重中之重。下半年随着新基建等多项目的实施,以及消费韧性回补,汽车、钢材等相关消费弹性增加,一定程度上拉动轮胎需求量的增加,助力库存的流通,预计年底全钢轮胎期末库存较去年同期增幅5%左右。价格方面,当前全钢轮胎竞争相对激烈,但是降价刺激消费的效果略显乏力,加之后期出口市场向好预期犹存,预计下半年价格政策调整力度将有所收敛,整体运行将呈稳中微调态势。

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